투자를 하다 보면 누구나 한 번쯤 이런 고민을 합니다. "지금 이 종목, 정말 괜찮은 걸까?" 특히 삼성전자나 현대차처럼 이름만 들어도 아는 대형주가 계속 제자리걸음을 할 때면 불안감은 더 커집니다. 저 역시 5만 원대 삼성전자를 매달 사 모으면서 "이게 맞나?" 싶었던 순간이 여러 번 있었습니다. 하지만 결국 실적이 주가에 수렴한다는 원칙을 믿고 꾸준히 모았고, 그 결과 세 배 가까운 수익을 경험했습니다. 오늘은 그 다음 우량 적립식 종목으로 네이버를 왜 주목해야 하는지, 실제 경험과 함께 이야기해보려 합니다.
실적 분석: 왜 네이버인가
주식 투자에는 불변의 원칙이 하나 있습니다. 바로 주가는 결국 실적에 수렴한다는 것입니다. 삼성전자를 55,000원부터 모았을 때 주변 반응은 차가웠습니다. "7년째 제자리인데 왜 사냐", "이런 사람이 구독자 100만이 넘네" 같은 댓글이 쏟아졌습니다. 하지만 저는 숫자가 아니라 회사의 실적을 봤습니다. HBM 시장 점유율 확대, 엔비디아 납품 시작, D램 가격 상승, 환율 상승 수혜까지. 이 모든 요인이 결국 주가를 15만 원대까지 끌어올렸습니다.
현대차도 마찬가지였습니다. 21만 원대에서 모았던 현대차는 로봇 기업으로의 전환이라는 비전을 품고 있었고, 실제로 아틀라스 로봇 공개 이후 주가가 52만 원까지 급등했습니다. 물론 저는 30만 원대에 일부 익절했지만, 그 이유는 기업의 미래가 불투명해서가 아니라 도시락 기부를 위한 자금 확보 때문이었습니다. 결국 이 두 종목의 공통점은 하나였습니다. 역대급 실적을 달성하고 있었다는 것이죠.
그렇다면 지금 주목해야 할 종목은 무엇일까요? 바로 네이버입니다. 네이버의 3분기 실적을 보면 그 이유가 명확해집니다. 매출은 3조 원으로 전년 동기 대비 15.6% 상승했고, 영업이익은 5,706억 원으로 8.6% 증가했습니다. 특히 눈에 띄는 건 커머스 부문입니다. 9,855억 원의 매출로 전년 대비 무려 35.9%나 성장했습니다. 사람들이 네이버에서 물건을 더 많이 사고 있다는 뜻입니다. 핀테크 부문도 4,331억 원으로 12.5% 증가하며 견조한 흐름을 보였습니다.
여기서 중요한 건 쿠팡 사건입니다. 쿠팡 이용자가 0.3% 감소한 반면, 네이버는 10.4% 증가했습니다. 숫자로 보면 쿠팡은 11만 명이 빠졌고, 네이버는 60만 명이 늘었습니다. 이용자가 많다는 건 플랫폼이 돈을 벌 수 있는 구조가 탄탄하다는 의미입니다. 그래서 증권가에서는 2025년 네이버의 실적을 역대급으로 전망하고 있습니다. 매출 12조 원으로 전년 대비 12.5% 증가, 영업이익 2조 2천억 원으로 10.9% 증가가 예상됩니다. 매출도 영업이익도 모두 두 자릿수 성장입니다. 이런 기업의 주가가 오르지 않을 이유가 있을까요?
저 역시 네이버를 단순히 검색 플랫폼으로만 보지 않았습니다. 커머스와 핀테크라는 두 개의 성장 엔진이 제대로 작동하고 있는지를 계속 확인했습니다. 실제로 제 주변에서도 쿠팡 사건 이후 네이버 쇼핑으로 돌아온 사람들이 많았습니다. 이런 흐름이 실적으로 연결되고, 결국 주가로 반영될 거라는 확신이 들었습니다. 그래서 지금 네이버를 적립식으로 모아가기로 결정했습니다.
두나무 합병: 재무제표의 극적 변화
네이버에게는 또 다른 강력한 호재가 있습니다. 바로 가상자산 거래소 업비트를 운영하는 두나무와의 합병입니다. 두나무는 단순히 코인 거래소를 넘어, 네이버 페이포인트와 가상자산을 결합하고 스테이블 코인 발행까지 염두에 둔 전략적 인수였습니다. 정부의 규제 우려가 있긴 하지만, 만약 제대로 결합되면 네이버와 두나무 모두에게 엄청난 시너지가 될 것입니다.
두나무의 실적은 정말 놀랍습니다. 2024년 기준 매출 1조 8천억 원, 영업이익 7,844억 원입니다. 영업이익률이 무려 66%에 달합니다. 100만 원을 벌면 66만 원이 남는다는 뜻입니다. 이런 산업은 흔치 않습니다. 플랫폼을 갖추고 나면 운영 인력만 유지하면 되기 때문에, 거래량이 늘어날수록 수익은 급증하지만 비용은 크게 늘지 않습니다. 게다가 두나무는 벌어들인 돈을 대부분 현금으로 보유하고 있어, 네이버는 합병과 동시에 1조 원의 현금도 함께 얻게 됩니다.
현재 두나무는 네이버의 손자회사 구조로 편입됐습니다. 네이버 밑에 네이버 파이낸셜이 있고, 그 밑에 두나무가 있는 구조입니다. 2026년 6월, 정확히는 3분기에 합병이 완료되면 두나무의 실적이 네이버 재무제표에 반영됩니다. 그 결과는 극적입니다. 매출은 20% 증가하고, 영업이익은 50%나 증가합니다. 영업이익률도 10%포인트 개선됩니다. 재무제표가 이렇게 좋아지면 시장은 가만히 있지 않습니다. 당연히 주가도 반응할 수밖에 없습니다.
| 구분 | 합병 전 | 합병 후 | 변화율 |
|---|---|---|---|
| 매출 | 12조 원 | 14.4조 원 | +20% |
| 영업이익 | 2.2조 원 | 3.3조 원 | +50% |
| 영업이익률 | 18% | 23% | +5%p |
| 현금 자산 | - | +1조 원 | 추가 확보 |
솔직히 저도 처음에는 두나무 인수가 단순히 코인 시장에 발을 담그려는 시도라고 생각했습니다. 하지만 실적 수치를 직접 확인하고 나서는 생각이 바뀌었습니다. 이건 단순한 인수가 아니라, 네이버가 재무 체질을 근본적으로 개선할 수 있는 기회였습니다. 특히 영업이익이 50% 증가한다는 건, 기업 가치 평가에서 엄청난 재평가를 받을 수 있다는 의미입니다. 저는 이 부분이 2026년 하반기부터 본격적으로 주가에 반영될 거라고 봅니다. 그래서 지금부터 48개월 동안 적립식으로 차근차근 모으는 게 가장 현명한 전략이라고 판단했습니다.
목표가 설정: 현실적인 투자 전략
네이버에 대한 취약점도 분명히 있습니다. 최근 국가대표 AI 프로젝트에서 탈락하면서 주가가 크게 흔들렸습니다. 하지만 냉정하게 생각해 보면, 네이버는 원래 AI 회사가 아닙니다. 우리가 자꾸 AI라는 기대를 걸다 보니 실망도 큰 것뿐입니다. 네이버의 본질은 검색과 쇼핑 플랫폼입니다. 이 두 가지만 제대로 해도 충분히 성장할 수 있습니다. 오히려 AI에 대한 과도한 기대가 빠지면서 주가가 조정받는 지금이, 실적에 집중할 수 있는 좋은 타이밍입니다.
2026년 네이버의 예상 실적을 보면 더 확신이 듭니다. 매출은 15조 원으로 전년 대비 24% 증가하고, 영업이익은 3조 5천억 원으로 무려 60%나 증가할 것으로 예상됩니다. 영업이익률도 25%로 7% 포인트 개선됩니다. 이건 AI를 완전히 제외한 실적입니다. 그냥 기존 사업만 잘해도 이 정도 성장이 가능하다는 뜻입니다. 그렇다면 주가는 어떻게 될까요? 증권가에서는 네이버의 목표가를 33만 원에서 41만 원으로 제시하고 있습니다.
현재 네이버 주가는 246,500원입니다. 우리가 적립식으로 투자할 때는 48개월 동안 모아가고, 목표 수익률을 30%로 잡습니다. 30% 상승하면 대략 33만 원 수준입니다. 네이버가 한때 46만 원까지 갔던 종목이라는 걸 생각하면, 33만 원은 충분히 현실적인 목표입니다. 올해 하반기부터 두나무 합병 효과가 본격화되고, 실적이 시장에 반영되기 시작하면 주가도 자연스럽게 따라올 것입니다.
• 네이버 3분기 실적: 매출 15.6%, 영업이익 8.6% 증가
• 쿠팡 이용자 11만 명 감소 vs 네이버 60만 명 증가
• 두나무 합병 시 매출 20%, 영업이익 50% 증가 예상
• 2026년 예상 실적: 매출 15조 원, 영업이익 3.5조 원
• 현재가 246,500원 → 목표가 33만 원 (30% 수익률)
• 적립식 투자 기간: 48개월, 몰빵 금지 원칙 준수
저 역시 네이버를 81주 매입한 상태입니다. 현재 수익률은 1% 정도로 거의 본전 수준입니다. 삼성전자와 현대차를 모을 때도 중간에 계좌가 마이너스인 순간이 많았습니다. 하지만 그때마다 흔들리지 않고 실적을 믿었기 때문에 결국 세 배 수익을 낼 수 있었습니다. 네이버도 마찬가지입니다. 지금 당장의 주가가 아니라, 2~3년 후 이 회사가 어떤 실적을 낼 것인가를 보고 투자하는 겁니다. 그래서 저는 매달 일정 금액을 꾸준히 넣으면서, 버틸 수 있는 구조를 만들고 있습니다. 몰빵하면 10% 떨어질 때 견디기 힘듭니다. 하지만 적립식이라면 오히려 더 싸게 살 기회가 됩니다.
주식 투자는 결국 시간 싸움입니다. 실적이 좋은 기업을 싸게 사서, 시장이 그 가치를 알아볼 때까지 기다리는 것. 삼성전자와 현대차가 그랬고, 이제 네이버도 그 다음 차례라고 저는 믿습니다. 여러분도 조급해하지 말고, 48개월이라는 시간을 내 편으로 만들어보시길 권합니다. 주가는 결국 실적에 수렴합니다. 이 한 문장만 기억하면 됩니다.
필자의 한 마디
주식 투자를 하면서 가장 중요한 건 '나만의 원칙'을 갖는 것이라고 생각합니다. 저는 실적을 믿고 적립식으로 꾸준히 모으는 방식을 선택했고, 삼성전자와 현대차에서 그 효과를 직접 확인했습니다. 네이버도 똑같은 방식으로 접근하고 있습니다. 조급하게 한 번에 베팅하지 않고, 시간을 내 편으로 만드는 투자. 여러분도 함께해 보시면 좋겠습니다.
자주 묻는 질문 (FAQ)
Q. 네이버 적립식 투자는 얼마씩 하는 게 좋을까요?
A. 본인의 월 소득과 지출을 고려해 부담 없는 금액으로 시작하는 게 좋습니다. 30만 원이든 300만 원이든, 중요한 건 꾸준함입니다. 몰빵하면 주가가 떨어질 때 버티기 힘들지만, 적립식은 오히려 낮은 가격에 더 많이 살 수 있는 기회가 됩니다.
Q. 두나무 합병이 정말 네이버 주가에 긍정적인 가요?
A. 재무제표상으로는 매우 긍정적입니다. 매출 20%, 영업이익 50% 증가는 기업 가치 평가에서 큰 재평가 요인입니다. 다만 규제 리스크는 있으니, 한 번에 베팅하지 말고 분할 매수로 리스크를 분산하는 게 현명합니다.
Q. 네이버가 AI 경쟁에서 밀린 건 큰 문제 아닌가요?
A. 네이버는 원래 AI 회사가 아니라 검색과 커머스 플랫폼입니다. AI에 대한 기대가 과도했을 뿐, 본업인 커머스와 핀테크에서는 여전히 견조한 성장을 이어가고 있습니다. 오히려 AI 기대감이 빠진 지금이 실적 중심으로 투자할 좋은 시점입니다.
Q. 목표 수익률 30%는 현실적인가요?
A. 네이버가 과거 46만 원까지 갔던 점을 감안하면, 현재가 24만 원대에서 33만 원은 충분히 현실적인 목표입니다. 특히 두나무 합병 효과가 본격화되는 2026년 하반기부터는 실적이 주가에 반영될 가능성이 높습니다. 다만 48개월이라는 긴 호흡으로 접근해야 합니다.
Q. 적립식 투자 중 주가가 크게 떨어지면 어떻게 해야 하나요?
A. 오히려 더 싸게 살 기회로 봐야 합니다. 실적이 나쁘지 않은데 주가만 떨어지는 건 시장의 일시적 심리 때문인 경우가 많습니다. 삼성전자도 5만 원대까지 떨어졌을 때 모두가 비웃었지만, 결국 15만 원까지 올랐습니다. 중요한 건 실적을 계속 확인하며 흔들리지 않는 것입니다.
[출처]
영상 제목/채널명: https://www.youtube.com/watch?v=gx3_icLiNRw